Depuis 2005, les montants investis dans les startups européennes ont été multipliés par dix. C’est impressionnant, mais un problème persiste : on arrive rarement à emmener nos entreprises les plus prometteuses jusqu’à leur plein potentiel. Trop souvent, elles peinent à accéder aux financements nécessaires ou finissent par être rachetées par des acteurs étrangers.

Un rapport récent de la Banque Européenne d’Investissement (BEI) met des chiffres concrets sur cette réalité :

  • Les scale-ups européennes lèvent 50 % moins de capital que leurs équivalents de la Silicon Valley.
  • 82 % des levées de fonds en Europe impliquent des investisseurs étrangers, contre seulement 14 % à San Francisco.
  • 15 % des entreprises européennes déménagent hors d’Europe, principalement aux États-Unis, pour trouver des financements ou des opportunités qu’elles ne trouvent pas ici.

Ces chiffres posent une question clé : qu’est-ce qui nous empêche de garder nos entreprises et de leur permettre de grandir chez nous ?

L’Europe et les États-Unis : une comparaison nécessaire

On pourrait dire que l’Europe et les États-Unis ne sont pas comparables. Après tout, l’Europe est un patchwork de pays, avec des cultures, des langues et des marchés financiers différents, tandis que les États-Unis bénéficient d’un marché unique et d’une législation harmonisée.

Mais il reste intéressant de regarder ce que les États-Unis ont fait différemment, notamment en 1974 avec l’ERISA Act, qui a permis aux fonds de pension américains d’investir dans le capital-risque. Aujourd’hui, cela représente 10 % des investissements des fonds de pension américains, alors qu’en Europe, ce chiffre plafonne à 0,01 %.

Le résultat ? Les startups européennes manquent de financements locaux compétitifs, et les épargnes européennes alimentent souvent des fonds américains qui soutiennent leurs entreprises.

Ce qui freine l’Europe

Le rapport de la BEI identifie trois obstacles majeurs :

  1. Un manque de fonds pour les séries B et C : Si les premiers tours de financement (seed et série A) sont bien couverts, il devient beaucoup plus difficile pour les entreprises de lever des capitaux importants lors des étapes de croissance.
  2. Une fragmentation des marchés financiers : Les startups doivent souvent chercher des financements au-delà de leur pays d’origine, mais les réglementations et les écosystèmes diffèrent d’un marché à l’autre.
  3. Peu d’acquéreurs locaux pour les scale-ups : Faute d’alternatives locales, les entreprises prometteuses sont souvent rachetées par des acteurs étrangers, principalement américains ou asiatiques.

Des solutions pour changer la donne

Heureusement, des pistes concrètes existent pour combler ce fossé et renforcer le rôle de l’Europe :

  • Créer des fonds paneuropéens de grande taille, capables d’accompagner les scale-ups à toutes les étapes de leur croissance, en particulier lors des séries B et C.
  • Encourager les fonds de pension européens à investir dans le capital-risque, en réduisant les contraintes réglementaires et en offrant des incitations claires.
  • Renforcer les opportunités locales pour les ventes d’entreprises, afin de favoriser les acquisitions par des acteurs européens et de soutenir les champions locaux.
  • Et pourquoi pas un marché boursier commun en Europe ? Un tel marché pourrait offrir une plateforme unifiée pour les introductions en bourse, attirer davantage d’investisseurs et renforcer la visibilité des entreprises européennes sur la scène internationale

Chez dups, nous accompagnons des startups et scale-ups dans leurs levées de fonds ou leurs ventes stratégiques. Nous constatons au quotidien combien il est essentiel d’avoir un éventail d’options de financement, que ce soit auprès de fonds locaux ou internationaux, pour répondre aux besoins spécifiques des entrepreneurs.

Les fonds américains jouent un rôle crucial pour les entreprises européennes qui visent des marchés internationaux, notamment aux États-Unis. Cependant, renforcer les opportunités de financement locales en Europe permettrait de simplifier le parcours des startups et d’améliorer leur taux de réussite.

L’Europe a les talents, les idées et les opportunités pour jouer un rôle clé sur la scène mondiale. En diversifiant les options de financement et en créant des synergies entre fonds locaux et internationaux, nous pouvons vraiment soutenir les entrepreneurs à chaque étape de leur parcours.

Si vous désirez lire le rapport de la Banque Européenne d’Investissement, il est accessible ici. 

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